InnoGROWTH

Głównym celem projektu jest rozbudowa i połączenie najnowszych osiągnięć w dziedzinie dynamicznej makroekonomii w modelu pozwalającym na zbadanie związku pomiędzy krótkoterminowymi fluktuacjami w cyklu koniunkturalnym a długookresowym wzrostem gospodarczym. Dzięki włączeniu odkryć w dziedzinie endogenicznego wzrostu do modeli dynamicznej stochastycznej równowagi ogólnej, używanych do analizy cykli koniunkturalnych. Szczególna uwaga poświęcona jest zachowaniu rynku pracy w otoczeniu monopolistycznie konkurujących, heterogenicznych firm. Dzięki zastosowaniu modelu poszukiwań na rynku pracy, badanie jest w stanie ocenić ilościowo dobrobytowe koszty realokacji na rynku pracy. Ponieważ neo-Schumpeterowskie modele endogenicznego wzrostu wskazują na możliwość długoterminowych korzyści płynących z umiarkowanej zmienności otoczenia biznesowego, badanie ma na celu znalezienie „złotej reguły” dla optymalnego wzrostu oraz rewizję poprzednich rekomendacji odnośnie polityki przemysłowej i polityki rynku pracy. Stosowana część projektu ma na celu kalibrację modelu dla gospodarki Polski i oszacowanie korzyści dobrobytowych wynikających z przejścia z obecnej polityki na rynku pracy na model typu flexicurity.

Pokażemy, iż niewielka amplituda cyklu koniunkturalnego podwyższa długookresowe tempo wzrostu dzięki przewadze pozytywnego efektu oczyszczania wśród firm. Ten rezultat jest wrażliwy na instytucjonalne uwarunkowania gospodarki, w szczególności na istnienie i wysokość barier wejścia dla nowych firm. W konsekwencji, występowanie cyklu koniunkturalnego prowadzi do obniżającej dobrobyt zmienności na rynku pracy. A zatem, istnieje dobrobytowe optimum pomiędzy korzyściami z szybszego wzrostu a kosztami zmienności na rynku pracy, które można wykorzystać, przechodząc na model flexicurity.

The main goal of the research is to combine recent developments in the dynamic macroeconomics literature into a unified framework in order to analyse the relationship between the short-term business cycle fluctuations and long-term growth. By integrating the insights of the endogenous growth literature into the business cycle analysis framework of the DSGE literature, the research aims to provide quantitative measures of the influence of short-term fluctuations on the long-term growth, and to aid the welfare analyses of the costs of business cycles. This is a key information for the macro-stabilizing policy. Special attention is given to the workings of the labour market in the monopolistically competing, heterogeneous firm setup. Thanks to the search-and-matching model of the labour market, the project will be able to provide the quantitative measure of welfare costs of labour market volatility. Since the prediction of the neo-Schumpeterian models of endogenous growth is that small short-term volatility may be beneficial for long-term growth, the research aims to find a “golden rule” of optimal growth and to reassess past industrial and labour policy recommendations. The applied part of the project aims to calibrate the model according to the Polish economy and to estimate the welfare improvement resulting from switching the current labour market policy to the flexicurity type model.

We will show that a small degree of the business cycle volatility improves the long-term growth rate due to the positive cleansing effect while the influence of other negative effects is smaller. This result is dependent on the specifics of the institutional setting of the economy, especially on the existence and height of entry barriers for new enterprises. Hence, even small business cycle fluctuations lead to an increase in labour market volatility, which is welfare deteriorating. Consequently, there is a welfare optimum between the gains from faster growth and losses from labour market volatility, that can be realised through the flexicurity type labour market policy.